近期，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖上市公司8月銷量數(shù)據(jù)相繼出爐！
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數(shù)據(jù)披露顯示，隨著產(chǎn)能逐步釋放，牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）等頭部上市豬企的生豬銷量同比均呈現(xiàn)回升的態(tài)勢；同時，又由于8月生豬價格有所沖高，上述豬企銷售收入環(huán)比均有不同程度的上漲。
市場分析指出，當下并沒有進入新的生豬周期，8月初生豬價格上漲是階段性反彈不是周期拐點，最關(guān)鍵的因素是生豬市場產(chǎn)能去化仍不徹底。
01豬企8月經(jīng)營回暖
過去兩年，隨國內(nèi)生豬產(chǎn)能加速恢復(fù)，供強需弱的情況下，自2022年年底以來，豬肉價格持續(xù)下行。
截至2023年7月底，養(yǎng)殖端普遍看好四季度的豬價行情，存在壓欄惜售情緒，豬價迅速起底回暖。監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，自7月24日起豬價持續(xù)上漲，到了8月份，雖然生豬價格整體呈震蕩走弱態(tài)勢，但均價仍達到17.26元/公斤，環(huán)比上漲20.19%。
進入9月份，生豬價格繼續(xù)震蕩回落，截至9月7日，全國外三元均價為16.89元/公斤，同比下跌0.67元/公斤；生豬內(nèi)三元均價也降至16.7元/公斤。
經(jīng)歷豬市階段性大漲后，8月份，國內(nèi)生豬養(yǎng)殖企業(yè)銷售數(shù)據(jù)明顯改善。
從銷量看，受益于各家豬企生豬產(chǎn)能逐步釋放，牧原股份（002714.SZ）、溫氏股份（300498.SZ）、新希望（000876.SZ）三大上市豬企同比則均為上漲，分別為16.06%、42.56%、39.46%；環(huán)比則為下降或微增，依次為-0.49%、0.62%、-4.77%。
從價格上來看，牧原股份、溫氏股份、新希望公布的8月份商品豬價格分別為16.35元/公斤、16.84元/公斤、16.63元/公斤，同比去年同期價格分別下降21.9%、23.07%、20.66%；環(huán)比7月份價格均增長超18%。
受益于豬價的提升，三家上市豬企當月的銷售收入環(huán)比均實現(xiàn)增長。其中，牧原股份漲幅15.64%，溫氏股份漲16.61%、新希望漲9.62%。
02周期拐點何時來？
豬肉價格的波動來自于供求關(guān)系的波動。目前，生豬市場仍處于供大于求的狀態(tài)。
從消費端來看，在天氣轉(zhuǎn)涼，學校開學、中秋國慶等備貨需求支撐下，終端消費預(yù)期增加，對豬價提振作用。
不過，在供應(yīng)方面，生豬供應(yīng)壓力不減。一方面，是自去年12月至今，能繁母豬存欄僅去化3%左右，能繁母豬存欄處于相對高位。農(nóng)業(yè)農(nóng)村部數(shù)據(jù)顯示，截至今年二季度末，能繁母豬存欄為4296萬頭。
而據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部等六部門聯(lián)合印發(fā)的《關(guān)于促進生豬產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康發(fā)展意見》中指出，全國能繁母豬存欄量維持4000萬頭將達到供需平衡。由此可見，當前生豬供應(yīng)充足。
另一方面，7月下旬的豬價快漲推動了行業(yè)的惜售壓欄、二次育肥行為，9月份國內(nèi)生豬供應(yīng)水平或?qū)⑦M一步提升，同時業(yè)內(nèi)普遍看好“十一”行情，或造成集中出欄。
市場分析認為，行業(yè)供需持續(xù)博弈，短期內(nèi)豬價不具備大幅上漲基礎(chǔ)，預(yù)計下半年僅季節(jié)性回暖，但漲幅有限。
至于市場期盼的新一輪的漲價周期，一位券商分析師表示，通常而言，兩個豬周期之間會存在約一年半的震蕩期，目前豬肉養(yǎng)殖仍處于上一個豬周期的底部或震蕩期，新一輪周期何時到來取決于生豬產(chǎn)業(yè)產(chǎn)能去化程度。
03豬企“降本增效”成市場關(guān)注焦點
今年上半年，豬肉養(yǎng)殖端仍面臨大面積虧損的難題。
2023年上半年，牧原股份實現(xiàn)營收518.69億元，同比增長17.17%；歸母凈利潤虧損27.79億元，同比大幅減虧，主要原因為生豬養(yǎng)殖成本的持續(xù)下降及生豬銷售均價較去年同期有所回升。
同期，新希望營收694.53億元，同比增長11.43%，歸母凈利潤虧損29.83 億元，虧損亦有所收窄。
溫氏股份則收入411.89億元，同比增長30.61%，歸母凈利潤虧損46.89億元，而上年同期虧損35.24億元，虧損繼續(xù)擴大。溫氏股份稱，養(yǎng)殖綜合成本仍然高于銷售價格，導致報告期內(nèi)公司豬業(yè)虧損幅度較大。
在豬價持續(xù)底部徘徊、豬企仍然虧損的大背景下，降本增效成為市場關(guān)注的焦點。
在生豬養(yǎng)殖成本方面，牧原股份2023年7月，公司生豬養(yǎng)殖完全成本約14.3元/kg，對比去年年底下降約1.2元/kg。隨著前期飼料原材料價格的下降逐步體現(xiàn)在養(yǎng)殖成本上，公司力爭年底生豬養(yǎng)殖完全成本降至14元/kg以下。
新希望和溫氏股份的生豬養(yǎng)殖成本在2022年年底分別為16.7元/公斤和16.1元/公斤，預(yù)計在2023年底會分別降到15.5元/公斤和15.4元/公斤。
展望后市，8-10月份為肉類產(chǎn)品傳統(tǒng)消費旺季，多家券商預(yù)計，下半年行業(yè)景氣度將優(yōu)于上半年，但難以出現(xiàn)周期性的逆轉(zhuǎn)。
中信建投表示，下半年生豬養(yǎng)殖行業(yè)的經(jīng)營情況將好于上半年，總體上看會呈現(xiàn)微利狀態(tài)。不過，由于各個企業(yè)的成本管控能力存在一定差異，業(yè)內(nèi)分化或較為明顯，部分企業(yè)仍難逃持續(xù)虧損的困境。
招商證券也認為，雖然豬價出現(xiàn)季節(jié)性回暖，但上市豬企的經(jīng)營走勢或出現(xiàn)分化，成本優(yōu)勢明顯的上市公司更受投資者青睞。
本文源自：財華網(wǎng)
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