作為成立滿18年的基金公司，國投瑞銀基金早已在權(quán)益投資領(lǐng)域創(chuàng)下口碑。截至2022年末，旗下國投瑞銀先進制造、國投瑞銀進寶、國投瑞銀境煊A等產(chǎn)品各階段業(yè)績不俗
《投資回報》記者 ?齊文健
如果說過山車利用高低起伏的多變賽道讓人們充分體驗到急速下降和上升帶來的刺激，那么公募基金凈值的大幅波動卻使得投資者的心臟備受煎熬。難道公募基金行業(yè)中讓人長期心情愉悅的產(chǎn)品真的是稀罕物嗎？
(資料圖片)
為了充分了解公募基金中長期業(yè)績變化，根據(jù)Wind、海通證券、銀河證券等數(shù)據(jù)，標點財經(jīng)研究院聯(lián)袂《投資時報》通過對中國基金業(yè)過去7年、5年、3年的海量數(shù)據(jù)進行統(tǒng)計研究（截至2022年末，下同），重磅推出《中國基金業(yè)馬拉松大師薈·2023》。
在權(quán)益基金組別中，國投瑞銀基金旗下國投瑞銀先進制造、國投瑞銀進寶、國投瑞銀境煊A等多只產(chǎn)品業(yè)績表現(xiàn)出色。（業(yè)績數(shù)據(jù)詳見底部披露）
權(quán)益產(chǎn)品整體實力方面，海通證券數(shù)據(jù)顯示，截至2023年3月31日，國投瑞銀基金旗下權(quán)益類基金最近兩年、最近三年、最近五年的絕對收益分別為12.08%、77.94%、79.47%，在權(quán)益類基金公司中的排名分別是19/152、17/137、31/111。
眾所周知，影響基金公司業(yè)績表現(xiàn)的一個關(guān)鍵因素是投研力量的強弱。成立以來，國投瑞銀基金秉承敏于趨勢洞察、踐行長期價值、恪守專業(yè)主義、融匯全球睿智、致力責任投資的價值理念，以無限用心投資未來。該公司作為一家中外合資企業(yè)，對外方股東積累的行之有效的投資方法積極吸收，并結(jié)合本土實際情況不斷完善，形成了自身獨特的穩(wěn)中求勝的投資風(fēng)格。該公司一貫重視和強調(diào)投研互動，充分發(fā)揮研究的基礎(chǔ)性作用，堅持“投資指導(dǎo)研究、研究決定投資”，著力提升投資的整體性和協(xié)同性。
國投瑞銀境煊A中長期業(yè)績翻倍
最近三年、五年或七年的業(yè)績，是檢驗一只基金或者一家基金公司的重要指標。在此期間，A股市場“精彩紛呈”，不僅有牛市、熊市，還有震蕩市。如此背景之下，斬獲亮眼業(yè)績并非易事，不過不乏在何種市場環(huán)境下均有不俗成績的產(chǎn)品。
《投資時報》記者注意到，截至2022年末，國投瑞銀境煊A、國投瑞銀基金旗下國投瑞銀瑞盈、國投瑞銀中證500量化增強A、國投瑞銀先進制造、國投瑞銀進寶等產(chǎn)品各階段業(yè)績表現(xiàn)可圈可點。
其中，國投瑞銀境煊A在“績優(yōu)生”中是不可忽視的存在。基金一季報顯示，截至今年3月31日，國投瑞銀境煊A過去一年、過去三年、過去五年凈值增長率分別為9.21%、110.63%、206.3%，同期業(yè)績比較基準收益率分別為-1.8%、7.62%、8.17%。
值得一提的是，銀河證券數(shù)據(jù)顯示，截至今年一季度末，國投瑞銀境煊A憑借過去五年優(yōu)異的成績，在320只靈活配置型基金(基準股票比例60%-100%)(A類)中排在第9名。因各階段業(yè)績穩(wěn)健，該基金獲得海通證券三年期五星評級。（評級數(shù)據(jù)源于海通證券，截至2023年4月28日）
與此同時，國投瑞銀境煊的管理規(guī)模也迅速飆升。在今年一季度末，該基金管理規(guī)模為25.08億元，較去年末的13.27億元增加11.81億元，增幅為89%。
另外，在市場充滿波動和不確定性的情況下，國投瑞銀境煊長期穩(wěn)健的業(yè)績也受到了機構(gòu)投資者的青睞。基金2022年年報顯示，截至2022年末，該基金機構(gòu)投資者持有比例為83.1%，2021年末這一數(shù)值為1.42%。（數(shù)據(jù)源于基金季度報告）
《投資時報》記者還發(fā)現(xiàn)，自2019年一季度至2023年一季度，A股市場從結(jié)構(gòu)性牛市，到單邊下跌，再到震蕩上行。在如此市場環(huán)境之下，不同于其他權(quán)益基金為控制回撤選擇低倉位，國投瑞銀境煊均保持了高倉位運作，權(quán)益?zhèn)}位比例均在80%以上。同時，該基金持倉并不押注于單一賽道，而是做到行業(yè)配置均衡，通過分散投資對沖風(fēng)險。
尋找真正具備企業(yè)家精神的公司
在公募基金投資中，產(chǎn)品收益率一向備受投資者關(guān)注。不過，基金經(jīng)理幕后是如何進行投資決策進而取得可觀收益，投資者卻很難從公開資料中找到全部答案。
資料顯示，國投瑞銀境煊現(xiàn)任基金經(jīng)理是周思捷。他從上海財經(jīng)大學(xué)碩士畢業(yè)后，曾在券商、銀行擔任研究員，于2017年加入國投瑞銀基金。目前他的在管基金共有5只，在管基金規(guī)模合計為57.46億元。（數(shù)據(jù)源于基金定期報告,截至2023年1季度末）
十余年的積淀，周思捷不僅積累了豐富的研究經(jīng)驗，而且形成了“基于企業(yè)長期價值，自下而上挖掘優(yōu)質(zhì)公司”的投資理念。《投資時報》記者還注意到，隨著工作身份的轉(zhuǎn)變，他所研究的公司也從中小市值企業(yè)轉(zhuǎn)向龍頭標的。
值得一提的是，周思捷通過對大量企業(yè)進行深度復(fù)盤、實地調(diào)研、總結(jié)歸納后，構(gòu)建了一套成熟完善的投資框架——以“三年一倍”標準尋找真正具備企業(yè)家精神的公司。
在周思捷看來，研究、投資過程中，企業(yè)長期價值應(yīng)被放在首要位置，它包括企業(yè)家精神、公司盈利能力、業(yè)務(wù)護城河、公司競爭力等方面，其中企業(yè)家精神是保證企業(yè)長期成長的關(guān)鍵因素。
周思捷認為，企業(yè)家精神的實現(xiàn)依賴優(yōu)秀的管理層。在激烈的競爭中想要拔得頭籌，企業(yè)需要不斷突破，改革創(chuàng)新、降本增效，皆仰仗公司的管理團隊來實現(xiàn)。此外，社會責任的履行、公司治理也離不開具有遠見意識的管理層。
需要指出的是，他還十分注重行業(yè)成長性，畢竟高成長性代表著廣闊的市場空間，企業(yè)也能從行業(yè)增長紅利中獲得發(fā)展機會。由于估值涉及財務(wù)分析以及布局股票時公司的戰(zhàn)略規(guī)模，因此合理估值也不容忽視。
更為重要的是，在遴選到合適的投資標的時，周思捷并不會立即買入，而是基于當前時點，對企業(yè)的戰(zhàn)略規(guī)劃進行判斷，以三年為一個考察周期，若三年后戰(zhàn)略規(guī)模得以實現(xiàn)，企業(yè)股價較當下有一倍成長空間時，才會選擇購入。
另外，作為具有賣方、買方經(jīng)驗的基金經(jīng)理，周思捷無疑是勤于思考總結(jié)，并具備自我更新的魄力，在化工行業(yè)穩(wěn)扎穩(wěn)打的同時，還不斷擴展能力圈范圍，將研究觸角伸向新能源、醫(yī)藥、消費等板塊。
國投瑞銀境煊基金經(jīng)理? 周思捷
權(quán)益投研團隊保駕護航
周思捷作為“新生代”基金經(jīng)理，所管產(chǎn)品取得亮眼成績，除了個人扎實的投資能力，也離不開國投瑞銀基金內(nèi)部培養(yǎng)和權(quán)益投研團隊給予的支持。
《投資時報》記者留意到，國投瑞銀基金將人才看作“第一資源”。為保證投研人員投資價值觀的一致性，該公司在人才培養(yǎng)上實行“傳幫帶”機制，通過老帶新、基金經(jīng)理帶研究員等方式，實現(xiàn)“新人”基金經(jīng)理和研究員的快速融入和投資理念的接收。
在擁有一支專業(yè)、干練的投研團隊后，國投瑞銀基金持續(xù)對投研體系進行升級優(yōu)化，著力打造一組投資時可遵循的系統(tǒng)化投資流程，并在傳統(tǒng)主動投資中引入更多維度的選股構(gòu)架。
權(quán)益研究方面，目前國投瑞銀基金研究部下設(shè)新興產(chǎn)業(yè)先鋒隊、新形態(tài)消費組、策略周期組三個小組，針對不同行業(yè)特征進行深入研究，提升投資決策的科學(xué)性。
不僅如此，國投瑞銀基金十分重視基金經(jīng)理的投資理念與實際行為的知行合一。對于言行不一的情況，該公司通過重新構(gòu)建的一套基金經(jīng)理投資風(fēng)格及行為分析體系，對產(chǎn)生偏差的基金經(jīng)理及時予以糾正。
如此操作并非無的放矢。通過“軟干預(yù)”讓基金經(jīng)理的投資行為更加理性、一致，保障投資者良好的投資體驗。
同時，國投瑞銀基金不僅規(guī)范了基金經(jīng)理的投資管理行為，也鼓勵基金經(jīng)理保持不同的投資風(fēng)格。其實，該公司對基金經(jīng)理的諸多要求，無疑是以為投資者賺取長期穩(wěn)健的超額回報為目的。
注：1、國投瑞銀進寶混合于2017/09/02成立，施成2020/01/23任職管理，鄧彬彬任期為2017/09/02-2020/02/07，徐棟任期為2017/09/02-2020/11/14，產(chǎn)品年度收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：-24.99%、85.51%、92.43%、67.57%、-25.98%，同期業(yè)績比較基準：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%。
2、國投先進制造混合于2019/01/25成立，施成2019/03/29任職管理，鄧彬彬任期為2019/01/25-2020/02/07，產(chǎn)品年度收益率（2019/01/25-2019/12/31、2020、2021、2022）：37.29%、101.52%、60.03%、-27.70%，同期業(yè)績比較基準：19.31%、14.02%、-5.79%、-14.29%。
3、國投境煊混合A于2015/10/28成立，2017/11/04新增C類份額，2022/03/07新增E類份額，2017/11/04由保本型型基金轉(zhuǎn)型為混合型型基金，周思捷2021/04/28任職管理，李怡文任期為2017/11/04-2019/02/02，董晗任期為2017/11/04-2019/12/28，葉青任期為2018/12/26-2021/08/07，A類份額年度收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：2.67%、44.69%、58.25%、36.52%、-10.76%，同期業(yè)績比較基準：-14.01%、21.49%、16.24%、-1.95%、-13.01%，同期C類份額年度收益率：2.06%、43.10%、57.30%、35.70%、-11.29%。
4、國投中證500指數(shù)A于2018/08/01成立，2019/03/14新增C類份額，殷瑞飛2018/08/01任職管理，A類份額年度收益率（2018/08/01-2018/12/31、2019、2020、2021、2022）：-2.49%、37.01%、43.16%、25.79%、-18.11%，同期業(yè)績比較基準：-18.73%、25.09%、19.94%、14.83%、-19.30%，C類份額年度收益率（2019/03/14-2019/12/31、2020、2021、2022）：15.69%、42.58%、25.30%、-18.44%，同期業(yè)績比較基準：6.12%、19.94%、14.83%、-19.30%。
5、國投新能源混合A/C于2019/11/18成立，施成2019/11/18任職管理，伍智勇任期為2019/11/18-2021/03/31，A類份額年度收益率（2019/11/18-2019/12/31、2020、2021、2022）：9.46%、103.44%、63.02%、-27.89%，同期C類份額年度收益率：9.41%、102.64%、62.37%、-28.18%，同期業(yè)績比較基準：9.83%、62.50%、28.49%、-22.81%。
6、國投瑞盈混合A于2015/05/19成立，周思捷2023/05/30任職管理，楊冬冬任期為2016/11/19-2019/12/28，吳瀟任期為2017/03/01-2023/06/15，A類份額年度收益率（2018、2019、2020、2021、2022）：-26.55%、67.47%、50.26%、27.25%、-11.29%，同期業(yè)績比較基準：-11.03%、17.99%、13.50%、-1.21%、-10.80%。
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