2023年上半年即將過去，回顧上半年，港股開局良好，但受到包括美聯(lián)儲加息、通貨膨脹以及經(jīng)濟(jì)衰退等外圍因素影響，主要指數(shù)走勢疲軟回吐漲幅。截至6月28日，恒指累計(jì)跌幅3.51%，恒生中國企業(yè)指數(shù)累計(jì)跌幅3.31%，恒生科技指數(shù)累計(jì)跌幅4.18%。
(資料圖)
因市場整體不盡如人意，港股上半年IPO集資額也跌出全球前三位置，排名第六，對比歷史過往也較為罕見。不少新股在上市前夕叫停，更多擬上市公司即使在通過聆訊后也選擇觀望擇機(jī)上市，希望能得到更好的市場估值。
盡管如此，港股上半年依然有不少板塊及個股表現(xiàn)相對亮眼。證券時報(bào)記者將對上半年港股整體情況做一個年中盤點(diǎn)，以示讀者。
1、上半年最牛板塊——電訊業(yè)
2023年上半年，盡管大盤震蕩且一度缺乏方向，但仍有不少板塊領(lǐng)漲。Wind數(shù)據(jù)顯示，恒生行業(yè)指數(shù)電訊業(yè)以接近17%的累計(jì)漲幅一騎絕塵，其中中國移動、中國電信、電訊盈科、中信國際電訊等個股成為板塊領(lǐng)漲的最大功臣，年初至今累計(jì)漲幅分別為26.97%、23.34%、22.45%、21.03%。
除了電訊業(yè)以外，港股上半年能源行業(yè)表現(xiàn)同樣可圈可點(diǎn)，累計(jì)漲幅14%。其中中國石油股份、中國石油化工股份、中國海洋石油“三桶油”三箭齊發(fā)，重新走上價值回歸之路，上半年漲幅分別為62.05%、25.42%、20%。
對此，中泰國際策略分析師顏招駿向證券時報(bào)記者表示，主要原因有二：1)宏觀層面上，全球宏觀環(huán)境不明朗，美國經(jīng)濟(jì)在衰退及軟著陸之后左右搖擺，今年中國經(jīng)濟(jì)亦處于弱復(fù)蘇的階段，而全球通脹仍然高企，海外央行繼續(xù)升息，無風(fēng)險(xiǎn)利率升至2007年以來最高水平。投資者尋求資產(chǎn)“安全”多于回報(bào)，更加看重高分紅、高現(xiàn)金流、穩(wěn)定盈利的公司。港股電訊及能源股已走過資本開支高峰期，自由現(xiàn)金流非常豐厚，而且有高分紅的業(yè)績，因此具有投資價值。2)受惠于“中特估”及數(shù)字經(jīng)濟(jì)建設(shè)等政策扶持。
而醫(yī)療保健業(yè)今年繼續(xù)遭到市場殺估值的影響，表現(xiàn)最差，年初至今累計(jì)跌幅達(dá)到24.37%。85只成份股中，占比權(quán)重較高的個股均錄得下跌，跌幅50%以上的個股達(dá)到12只，其中叮當(dāng)健康年初至今跌幅高達(dá)76.46%，曾經(jīng)的生物醫(yī)藥大牛股康希諾生物累計(jì)跌幅也達(dá)到60.3%。
2、最賺錢新股——樂華娛樂
記者統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截至6月28日，今年共有29只港股新股上市，合計(jì)募資額166億港元（含股東售股）。
從上市首日表現(xiàn)來看，15只新股首日跌破發(fā)行價，占比52%。其中令投資者打新首日虧損最多的為綠竹生物-B，每手虧損2160港元，上市首日跌幅達(dá)到33%，其次為宏信建發(fā)，首日跌幅28.98%，每手虧損1310港元，淮北綠金股份首日跌幅達(dá)到44.5%，每手虧損1275港元。
雖然今年港股打新收益整體表現(xiàn)不如往年，但總有那么幾只個股為投資人帶來豐厚回報(bào)。Wind數(shù)據(jù)顯示，樂華娛樂表現(xiàn)最好，上市首日漲幅高達(dá)47.79%，投資人打中此股，每手收益達(dá)到5850港元。
除了樂華娛樂外，上市首日漲幅居前的還有美麗田園醫(yī)療健康、中天湖南集團(tuán)，分別漲幅為53.47%，126.27%，投資人每手打新收益分別為5165港元、2980港元。
3、上半年最牛個股漲幅20倍——惠陶集團(tuán)
Wind數(shù)據(jù)顯示，今年上半年最牛個股當(dāng)屬惠陶集團(tuán)（8238.HK），年初以來漲幅達(dá)到2004.76%，半年時間漲了20倍，目前總市值13.75億港元。
公開資料顯示，惠陶集團(tuán)是一家主要從事印刷媒體業(yè)務(wù)的香港投資控股公司。公司通過兩大分部運(yùn)營。印刷媒體分部在香港銷售及免費(fèi)派發(fā)中文生活時尚雜志以及銷售廣告位置。其旗下營運(yùn)雜志包括《名車站》《寵物買家》及《流行季節(jié)》等，覆蓋汽車、寵物、美容、飲食及電子產(chǎn)品等內(nèi)容。戶外廣告分部提供戶外廣告服務(wù)，包括戶外廣告投資及開發(fā)、推廣銷售以及維護(hù)和戶外廣告代理等。
不過該股票股權(quán)集中度較高，第一大控股股東持股比例51.44%，僅有少量股票在外流通，因此少量股票交易也能引起股價大幅波動，投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。
從上述名單看出，前10大漲幅牛股中，總市值除了馬可數(shù)字科技公司以外，其他總盤子都比較小，且股價較低，投資者需要注意風(fēng)險(xiǎn)。
4、上半年跌幅最慘個股
有人歡喜有人憂。上半年港股有134只個股遭遇腰斬，跌幅在70%以上的個股35只，鼎豐集團(tuán)汽車年初至今跌幅達(dá)到95%?，F(xiàn)價報(bào)0.073港元/股，總市值6.29億港元。
5、港股市值TOP10個股
股王騰訊繼續(xù)保持港股總市值排名第一位置，截至今日收盤，騰訊總市值為3.28萬億港元。緊隨其后的為阿里巴巴，達(dá)到1.8萬億港元。中石油和中移動因?yàn)榻衲炅裂鄣墓蓛r表現(xiàn)，總市值也大幅上升進(jìn)入“萬億俱樂部”。
6、上半年港股回購額TOP10個股
今年上半年港股回購浪潮仍在繼續(xù)。Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來已經(jīng)有114家上市公司實(shí)施回購，合計(jì)耗資456億港元?；刭徑痤~超百億的有2只，分別是騰訊控股和友邦保險(xiǎn)，回購金額分別為156.7億港元、149.74億港元。
7、上半年現(xiàn)金分紅總額TOP10個股
在港股市場，高息股一直以來是投資者的心水之選。對于追求股息收益回報(bào)的投資者來說，在除凈日前買入高息股并持有至除凈日，便能獲得現(xiàn)金或股利派息。Wind數(shù)據(jù)顯示，上半年現(xiàn)金分紅總額匯豐最為慷慨，達(dá)到525億港元，其次為中國移動，達(dá)到452.4億港元。
港股下半年怎么投？
港股何時言底尚不清晰，但不少機(jī)構(gòu)對于下半年的走勢較為樂觀。顏招駿認(rèn)為，下半年恒生指數(shù)的合理高低波幅在17650至22183點(diǎn)，策略上先價值后成長。繼續(xù)看多電訊及能源，同時關(guān)注科技、材料、可選消費(fèi)、工業(yè)等順周期板塊。
在服務(wù)業(yè)支持下，預(yù)計(jì)消費(fèi)者信心逐步回升。盡管消費(fèi)者信心仍然低迷，但隨著要素流動恢復(fù)和服務(wù)業(yè)前景改善，企業(yè)信心和資本支出逐漸恢復(fù)，推動就業(yè)增長和家庭消費(fèi)信心改善，大額可選消費(fèi)將逐漸回升。
政策方面，穩(wěn)增長政策出臺為經(jīng)濟(jì)托底。從央行下調(diào)7天逆回購利率，到下調(diào)MLF及LPR利率，再到國家發(fā)改委提出6個方面的政策，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工信部宣布繼續(xù)免征新能源車購置稅，已說明新一輪穩(wěn)增長政策展開序幕。7月政治局會議是比較重要的政策決斷點(diǎn)，政府部門集中調(diào)研結(jié)束，更多財(cái)政政策和產(chǎn)業(yè)政策有望協(xié)同發(fā)力，與“寬貨幣”形成合力，助力經(jīng)濟(jì)預(yù)期企穩(wěn)。
資金流方面，顏招駿認(rèn)為加息周期已達(dá)尾聲，但利率會在高位一段很長時間。在暫停加息以后，主要交易估值的修復(fù)，核心在于無風(fēng)險(xiǎn)利率不會再更高，只有邊際向下，中長期下來反而對提高估值有正面貢獻(xiàn)。分母端(利率)對股市估值的負(fù)面影響越來越小的，加上當(dāng)前港股的估值處于歷史低位，較低的估值也給予下行保護(hù)，港股將迎來較好的布局機(jī)會。
估值方面，港股當(dāng)前在相對估值上已經(jīng)非常便宜，以標(biāo)普500指數(shù)的預(yù)測PE除以恒生指數(shù)的預(yù)測PE得出相對估值，比率已經(jīng)處于2020年以來的相對高點(diǎn)。再比較MSCI新興指數(shù)與MSCI中國指數(shù)的預(yù)測PE，當(dāng)前比率亦處于2016年以來的高點(diǎn)，反映港股的估值相對其他新興市場的估值是7年來最吸引的水平。再比較標(biāo)普500指數(shù)與MSCI中國指數(shù)的預(yù)測PE，比率也處于2020年以來的相對高點(diǎn)。因此，無論對標(biāo)美股還是其他新興市場，港股的相對估值已經(jīng)處于較低的水平。
此外，“中特估”是港股新核心資產(chǎn)，低估值、高股息率屬性導(dǎo)致其在弱市中相對抗跌，更具防御性，高股息策略在港股中長盛不衰，尤其是在弱市中，在新經(jīng)濟(jì)公司涌入前，港股在很長時間內(nèi)由“中特估”資產(chǎn)主導(dǎo)，建議關(guān)注央國企收入占比高的能源、通信、金融等板塊，以及大市值、低估值、高股息率、高ROE央國企標(biāo)的。
平安證券建議下半年關(guān)注港股三大主線：一是AI引領(lǐng)下港股互聯(lián)網(wǎng)板塊，在引領(lǐng)新技術(shù)革新的浪潮中，港股互聯(lián)網(wǎng)龍頭AI公司以中文大模型開發(fā)為核心，為未來應(yīng)用端降本增效，賦能各行業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動力；二是經(jīng)濟(jì)修復(fù)下港股消費(fèi)板塊，關(guān)注K型復(fù)蘇下的新型消費(fèi)趨勢、中老年健康消費(fèi)的增長以及其他消費(fèi)領(lǐng)域的復(fù)蘇機(jī)會，包括游戲、中藥、醫(yī)療服務(wù)、酒店旅游等；三是技術(shù)迭代下制造業(yè)龍頭，港股市場中傳統(tǒng)制造業(yè)和技術(shù)自主革新領(lǐng)域具有不錯機(jī)遇，細(xì)分領(lǐng)域包括紡織、機(jī)械、輕工、配件、半導(dǎo)體、航空航天、國防軍工等。
（文章來源：證券時報(bào)）
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