端午假期，海外風(fēng)起云涌。
(資料圖)
先是美聯(lián)儲鮑威爾放鷹，歐美經(jīng)濟數(shù)據(jù)普遍下滑，股市大跌，人民幣匯率也遭遇一波快速下跌；然后是俄烏戰(zhàn)事意外起波瀾，瓦格納老板反水，不過只用了一天就平息，雖然虛驚一場，但難免令人擔(dān)憂其對于全球資本市場的沖擊。
于是乎，A股節(jié)后第一個交易日的情況，顯得很重要，因為節(jié)前就已經(jīng)出現(xiàn)明顯的退潮，包括最強勢的AI板塊。加上這一連串的海外事件沖擊，很多人都已經(jīng)預(yù)示到今天的A股會低開，甚至?xí)蟮?/p>
確實，低開毫無爭議地出現(xiàn)。上證甚至一度下探到5月25日的低位，看形勢，下滑破位已經(jīng)在所難免。交易不到半小時，一語成讖。
全天收盤，三大股指齊齊下跌超過1%。
果不其然，A股為全球的利空因素“買單”。
近期A股博弈的焦點，主要有兩個，一個是熱度持續(xù)的AI及周邊概念，另一個則是順周期板塊。兩個的特點也異常鮮明，一個是高處未算高，另一個則是低處還可以再低。
但今天，兩個板塊幾乎是全線下跌，市場下行是一個因素，另一個則是各自的預(yù)期都出現(xiàn)變化，AI有高位回調(diào)的趨勢，加上一些AI概念股頻繁傳出高管花式減持，疑似趁高套現(xiàn)離場，自然打擊了投資者的信心；順周期板塊則是遲遲未見有大規(guī)模經(jīng)濟刺激政策出臺，市場原本高漲的預(yù)期受到冷卻。
一些前期的大熱股，如昆侖萬維，成為典型中的典型，繼上一個交易日之后大跌20個點之后，今天再度下跌12%，兩個交易蒸發(fā)了30%的市值。
實際上，不單昆侖萬維，整個AI產(chǎn)業(yè)鏈上中下游，都在下跌，比如上游的CPO的龍頭中際旭創(chuàng)、服務(wù)器的龍頭浪潮信息，中游的大模型科大訊飛、金山辦公，下游的人民網(wǎng)，無一幸免。
這一次，算得上AI概念股比較大的一次，也是非常集體的一次回調(diào)了。
不過，AI回調(diào)可以說是前期漲幅過大，有下跌的本錢，順周期板塊則跌到讓人心慌慌。萬科A進一步逼近去年10月的低位，看看股價走勢，疫情放開后的短暫高光，被后來的事實所擊敗。
整體房地產(chǎn)行業(yè)的持續(xù)低迷，是重要的因素。即使年初出臺了很多政策措施，但現(xiàn)在看來，成效依然不大，只是在防止房企破產(chǎn)方面有效果，而在房企銷售端、業(yè)績端方面，還是不行。
根據(jù)中指院的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2023年1-5月，TOP100房企銷總額為29661.0億元，同比增長8.4％，但5月的增幅相比上月下降4.4個百分點。其中，TOP100房企銷售額5月同比增長2.8％，經(jīng)季節(jié)調(diào)整后5月環(huán)比下降18.8％?？偨Y(jié)來看，TOP100房企1-5月銷售額增長8.4％，但增速放緩。
而6月份至今的情況，還要更低迷一些。6月26日，房地產(chǎn)研究機構(gòu)易居研究院稱，6月全國50個重點城市新建商品住宅成交面積預(yù)計為1858萬平方米，環(huán)比增長2%，同比由漲轉(zhuǎn)跌，下降22%。
該研究院研究總監(jiān)嚴(yán)躍進指出，6月份樓市交易熱度不高，618期間各地售樓處反饋新樓盤促銷活動競爭激烈，端午節(jié)假期“南方暴雨、北方高溫”的情況也對房地產(chǎn)市場修復(fù)形成一定擾動。
另一家房地產(chǎn)研究機構(gòu)中指研究院日前一份報告也顯示，自二季度以來，房地產(chǎn)市場明顯降溫，購房者置業(yè)情緒偏弱，市場活躍度延續(xù)回落態(tài)勢6月前三周重點50城商品住宅周均成交面積略低于5月周均水平，較去年同期下降20%左右。
房地產(chǎn)的低迷，直接或者間接地為目前經(jīng)濟下行“貢獻”了最大的動力?？梢哉f，在產(chǎn)業(yè)升級方面短期無法貢獻太多經(jīng)濟增量的當(dāng)下，房地產(chǎn)如果無法激活，那經(jīng)濟下行壓力是無法得到根本性的扭轉(zhuǎn)。
有經(jīng)濟學(xué)家指出，國內(nèi)經(jīng)濟的問題，其實就是房地產(chǎn)的問題，雖算不上絕對正確，但確實也沒有說錯，所以才有傳聞中的國家在醞釀更大的房地產(chǎn)刺激政策。
只不過，時至今日，都只是傳了個寂寞，最終到底會不會出，誰也不知道。
只能見一步走一步了。
在年初的時候，市場普遍在押注兩條主線，一個是經(jīng)濟復(fù)蘇，另一個則是數(shù)字經(jīng)濟。
如今看來，數(shù)字經(jīng)濟算是有行情兌現(xiàn)，特別是有ChatGPT引爆AI行情，半導(dǎo)體、算法、應(yīng)用都大炒一波，賺錢效應(yīng)明顯。
但經(jīng)濟復(fù)蘇這條線并沒有真正起來，甚至可以說栽了。很多押注傳統(tǒng)順周期板塊的投資者，度過了非常魔幻的一個上半年，從最初的滿懷信心，到逐漸不及預(yù)期，再到失去信心，最后慘遭行情下跌拖累，如果不是今天1月份進去的，虧錢效應(yīng)十分明顯。
都說半導(dǎo)體是典型的“渣男”概念，但單看上半年的行情，真正的“渣男”應(yīng)該是經(jīng)濟復(fù)蘇概念板塊。往后看，除非經(jīng)濟基本面有所改善，否則要想短期內(nèi)扭轉(zhuǎn)這些板塊的預(yù)期，難度還是很大的。
相比AI的回調(diào)，以及經(jīng)濟復(fù)蘇板塊的持續(xù)低迷，另外一些有消息面刺激的概念板塊，反而值得看看。
如電力板塊。
今天上午，電力股成為為數(shù)不多的一抹亮色，火電指數(shù)漲超4%。個股方面，開盤不久深南電A即站上漲停板，桂東電力、豫能控股、皖能電力、建投能源、京能電力等先后拉出漲停。杭州熱電、新中港、閩東電力、粵電力A、龍源電力等接連大漲，漲幅超過6%。
整個電力板塊的漲幅，位居第一位。
電力股為何突然這樣強勢？
一方面是季節(jié)性因素，近期北方地區(qū)再現(xiàn)極端高溫天氣，其中北京觀象臺觀測史上首次出現(xiàn)連續(xù)三日超40℃。另一方面，世界氣象組織在其通報中稱，在結(jié)束了持續(xù)3年的拉尼娜現(xiàn)象后，太平洋熱帶地區(qū)將在今年5月—7月起向厄爾尼諾現(xiàn)象過渡。我國國家氣候中心也指出，今年“厄爾尼諾”出現(xiàn)的時間比預(yù)計的提前了一至兩個月，且發(fā)展速度較快。今夏將出現(xiàn)的厄爾尼諾現(xiàn)象有可能導(dǎo)致全球氣溫出現(xiàn)新高峰，甚至打破紀(jì)錄。
極端天氣下，氣溫對用電的影響也越來越突出。中電聯(lián)預(yù)測顯示，2023年全國最高用電負(fù)荷有望達13.7億千瓦左右，比2022年增加8000萬千瓦左右。若出現(xiàn)長時段大范圍極端氣候，則全國最高用電負(fù)荷可能比2022年增加1億千瓦左右。
從往年經(jīng)驗來看，夏季用電高峰有望帶動電價上漲從而有利于電力板塊表現(xiàn)。此外，發(fā)電成本處于低位，2023年6月19日秦皇島港Q5500煤價為810元/噸，同比降低395元/噸。且終端電廠、港口庫存雙雙高位，煤價易跌難漲，火電業(yè)績有望持續(xù)改善。
在成本下滑背景下電力運營商業(yè)績持續(xù)改善，疊加夏季用電高峰推動電力需求量價齊升，電力板塊有望繼續(xù)保持較好表現(xiàn)。
A股有一個不成文的定律：冬炒煤，夏炒電。
從相關(guān)ETF的走勢也可以看出來。截至今日收盤，電力ETF（159611）上漲2.61%，漲幅居全市場ETF首位。今年以來，電力ETF（159611）漲幅超8%，資金一直在流入，最新規(guī)模32.58億，是目前市場上規(guī)模最大的跟蹤電力板塊的ETF。
A股電力行業(yè)上市公司有97家，數(shù)量多，選股難度大。如果看好接下來的電力行情，不妨通過電力ETF（159611）一鍵布局電力全產(chǎn)業(yè)鏈。同時，電力ETF還配有聯(lián)接基金（A類份額/C類份額：016185/016186），是當(dāng)前市場上唯一一只可以通過場外聯(lián)接基金參與投資的電力ETF產(chǎn)品。
從成分股看，電力ETF（159611）所對應(yīng)的中證全指電力指數(shù)，基本涵蓋了國內(nèi)比較重要的發(fā)電企業(yè)，其中大部分以綠色發(fā)電為主，成分股包括長江電力、三峽能源、中國核電、華能國際、國投電力、國電電力、川投能源、中國廣核、華電國際、浙能電力等。
通過電力ETF（159611）去布局整個電力板塊，既能夠享受整個板塊上漲的利好，有不失安全和穩(wěn)健，是不錯的投資品種。
端午節(jié)后第一個交易日，沒有驚喜，只有驚嚇。
不過，這應(yīng)該也是很多人能夠預(yù)料到了的。畢竟，過節(jié)這種時間段，人民在休假，外圍在震蕩，資金在跑路，已經(jīng)不是第一次。
后面會如何走，一方面取決于一些重磅數(shù)據(jù)的走勢，比如人民幣匯率，如果進一步貶值，那股市下跌就不會停止，又比如宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，出口方面的，房地產(chǎn)方面的，消費方面的；另一方面，要取決于對未來的悲觀預(yù)期能否扭轉(zhuǎn)，包括地緣的、政策的、企業(yè)盈利的。
只要有好轉(zhuǎn)，刺激一波反彈行情，是很大概率的事。但如果依然低迷，甚至下行破位，那就真的不妙了。
現(xiàn)在大家普遍將扭轉(zhuǎn)預(yù)期的希望，寄托在下月底的政治局會議，也只有這種級別的會議，才有可能會出重磅的刺激政策。所以接下來一個月，行情可能都不會有太多的變化，能穩(wěn)住就已經(jīng)非常難得。
至于機會，AI這類依然可以看高一線，畢竟是一個足以改變世界的技術(shù)革命，問題只是在于這一波回調(diào)到底要何時結(jié)束，目前并不建議介入太深，因為此前半個月漲幅過大，有趕頂跡象，一旦開啟回調(diào)，不會一兩天就結(jié)束，耐心等待階段性觸底后再介入，較為安全。半個月或者一個月之后再看，會更好一些。當(dāng)然也不至于完全清倉，因為A股行情難捉摸的地方，恰恰就是各種能夠隨時顛覆你經(jīng)驗值的行情。
對于這類板塊，投資者往往很矛盾，出來怕踏空，進去又怕被套。所以，最佳的策略，是盡量讓自己處于進可攻，退可守的位置。簡單說，就是可以既保持一定的倉位，也需要保有足夠的現(xiàn)金。
至于傳統(tǒng)的順周期板塊，還是那句話，一看經(jīng)濟數(shù)據(jù)，二看政策，這里就不多說了。
除去這兩個板塊，一些有季節(jié)性刺激因素的，以及有消息面刺激的，也可以作為不錯的替代考慮，如前文所說的電力股，不斷有消息面刺激的新能源汽車股。
這些板塊之前雖然有過爆炒，但經(jīng)過一段時間的盤整，估值相對合理，性價比方面要比AI高，雖然已經(jīng)漲了，但接下來依然有能力吸引高位出來的資金，以及避險資金的興趣，投資者可以多關(guān)注這方面的機會。
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